今天，财联社（上海，编辑 梓隆）讯，(1月6日)，贵州茅台继续下跌，直到下午才企稳。截至收盘，股价收于1982.22元，跌幅2.06%，跌破2000元关口，一度跌幅超过4%。从去年底开始，贵州茅台持续下滑。截至今日收盘，其股价最近8天累计下跌近9.7%。
龙头股已经跌了好几天，其他白酒股最近也表现不佳。截至今日(1月6日)收盘，口子窖、迎驾酒厂、顾靖酒厂、酒鬼酒过去6天跌幅均超过10%。此前受欢迎的白酒股如老白干、金世元、方水晶、五粮液、陕西汾酒和泸州老窖股份有限公司也纷纷下跌。
机构研报集体表示看好，2022年业绩增速仍乐观
虽然最近贵州茅台股价表现不佳，但从业绩来看还是有好消息的。2021年1月5日，贵州茅台酱香系列白酒全国经销商协会在贵阳召开。公司表示，2021年酱香型白酒公司完成年销量3万吨，实现营收118亿元，预计利润总额51.85亿元，上缴税金22亿元。主要业务指标呈现两位数增长，达到历年最好，稳稳站在行业前列，交出了一个“百亿”。
业绩持续向好，也成为券商坚定看好贵州茅台的主要原因。截至今日(1月6日)，今年(2022年)以来，已有20家券商对贵州茅台进行了研报分析和业绩预测，评级均维持买入或增持。其中，民生证券、安信证券、郭盛证券、太平洋证券分别给出了2298元、2400元、2420元、2500元的目标价，相比1月6日收盘价1980元。
券商看好贵州茅台的主要逻辑在于非标产品涨价，可售量增加，直销比例提高。报道称，自今年1月1日起，新稀茅台酒和陈年贵州茅台酒15两款产品价格上调。与此同时，茅台股份有限公司虎年生肖酒发布会也于近日举行。发布会上，虎年生肖酒现场开售。前海证券指出，展望2022年，预计2022年茅台可售量将加速增长。同时，在涨价预期下，茅台的营收和净利润仍有较大增长潜力。
此外，有机构指出，贵州茅台目前的估值仍具有性价比优势。中信证券认为，2021年公司直销渠道和新零售渠道占比将继续提升。近两年，随着茅台酒成交量的稳定，2022年茅台酒有可能保持8-10%的成交量增长。即使价格体系不变，环比增速也会提高。茅台酒目前的估值对应22年的43X。与国际消费品公司相比，估值仍处于合理的低水平。
白酒股普遍连日下挫，券商坚定看好Q1行情
年底以来，食品饮料板块整体陷入回调，其中白酒板块跌幅较大。有分析指出，白酒板块大幅下跌主要是因为前期涨幅较大，资金获利回吐转投其他板块。此外，东莞证券也指出，白酒板块出现较大回调，有几个令人不安的因素：有专家提出参考烟草税对茅台等高端白酒征收奢侈品消费税，引发市场关注；招商和鹏华葡萄酒指数基金都在12月28日宣布分红。
对于今年的白酒市场，浙商证券认为，短期来看，近期波动属于前期板块涨幅较大的正常波动，仍坚定看好22Q1行情开盘，认为回调是加仓的好时机；中期来看，白酒基本面继续向好，板块内动态分化继续演绎：2022年白酒行业景气度仍将保持，白酒企业业绩绝对值将在2015年的主线下稳步提升
资料来源：民生证券研究院
，天风证券认为，高端白酒龙头壁垒强，商业模式优越，2022年业绩稳定性依然较强。目前市场对价格上涨和业绩高增长的预期较高。目前高端白酒已经实现提速换挡，后续将主要围绕稳健经营来提升自身经营质量。就涨价而言，高端板块的核心逻辑在于提价的高端白酒企业一直都能涨价。但企业按照自己的发展节奏稳步提价-控货-稳价才是长久的发展之道。短期过度提价可能会影响企业的整体经营质量。所以建议以长远的眼光布局高端白酒，这是长期被看重的优质核心资产。高端白酒继续以稳定良好的业绩推动五粮液、贵州茅台。
对于次高端白酒，天风证券认为，短期次高端上涨主要基于市场对春节备货和今年Q1开门红的预期。次高端白酒通过渠道扩张推动全国化、高端化进程，从而带动业绩增长。随着高端提价为次高端打开市场空间，部分次高端酒企继续拓展渠道，同时控货为提价做准备，提价逻辑继续兑现。对于整体对次高端板块保持中性谨慎态度，认为投资机会是全国性的、高端的、业绩增长稳定的公司，我们建议关注洋河股份。
