随着财联社（上海，编辑 付潇阅）讯，中秋节和国庆节的临近，下跌了三个月的白酒板块重新回到了市场的聚光灯下。
多家券商发布研报称，白酒企业提价和产品结构升级能力稳定，业绩稳定了市场信心。预计下半年第二高的白酒公司业绩仍将保持弹性。建议关注中秋国庆的销售情况，以及第二高的白酒公司下半年的业绩。
销售数据分散在市场上，很难准确收集。多位鲸平台智库专家表示，建议以双杰白酒近几年的销售情况作为参考，预测今年的销售情况。
联社财经平台结合券商、专家意见、基层调研数据、公司历史数据，对推荐的白酒企业在双节期间的销售情况和下半年的经营业绩进行预测。
白酒板块热度攀升
2021年下半年以来，白酒市场持续下滑。Wind数据显示，6月1日至9月1日，中证白酒指数下跌24.15%。进入9月后，有回暖趋势。
3，360，010-69，500多家卖家机构和多位行业专家对白酒在两个节日的表现持乐观预期。天风证券表示，目前白酒的核心逻辑是，在消费升级的大背景下，公司依靠高品牌壁垒提价，升级产品结构，从而带来业绩的弹性和营收的持续稳定增长。中秋节将至，9月中旬是验证销量的关键时刻。
川财证券表示，白酒即将进入消费旺季。高端白酒定价整体表现坚挺，需求持续景气。劣质高端白酒整体库存不足2个月，价格审批表现坚挺，高增长。说明中报白酒公司仍然具有较强的产品提价和结构升级能力。而部分酒企有望在中秋国庆旺季完成全年支付任务。建议关注酒企中秋备货和销售情况。
巨鲸智库专家、高级会计师陆晓慧表示，2021年上半年白酒行业营收和净利润均较去年同期正增长，表明基本向好。近期各酒厂进入中秋国庆旺季，高端酒有效需求依然坚挺，五粮液价格有所上涨。茅台酒厂也推出了一些措施来稳定葡萄酒的价格。未来白酒行业将逐步进入中秋国庆旺季付款-备货-销售的关键阶段。
鲸准智库专家、屈直咨询总经理蔡表示，今年受336《关于召开白酒市场秩序监管座谈会的通知》影响，白酒涨价中断，但不影响双节期间整体销售预期。
一些卖方组织和专家持谨慎乐观态度。2021年8月7日，郭盛证券发布《安徽白酒基层调查反馈》研究报告。通过对安徽省会城市合肥的经销商和十余家终端渠道的调查，展示了经销商的支付预期、渠道和终端的库存以及核心单品的价格走势。调查显示，白酒行业淡季整体表现正常，春节后终端有部分库存，6-7月也能看到新货，说明渠道出货正常，行业处于良性渠道，但没有出现去年四季度淡季火爆现象。从价格来看，五粮液的成交价格依然坚挺，实际成交价格比5月份略有上涨。古16和古20在淡季都挺贵的，其中古20涨价幅度最大，从5月份的500-550元涨到640元左右。从库存方面来看，烟草酒店淡季发货节奏较慢，终端多为1-3月的货。一些终端高端酒
天风证券认为，五粮液短期超预期的可能性较大，下半年五粮液价格可能站稳千元。同时，随着经典五粮液政策的全面推进，公司将依托经典五粮液产品体系的战略，布局更高的价格带，未来进一步增加产品结构，季度增速也可能继续逐月提升。
申宏源表示，看好高端次高端、品牌强势、管理和团队优秀的头部企业，首推山西白酒，重点推荐贵州茅台、洋河股份、五粮液、泸州老窖股份；关注顺鑫农业，关注顾靖贡酒，关注当下世界。
陆晓慧表示，建议关注酱香酒的价格，因为酱香酒目前的价格是对市场需求最敏感的，高端酒的价格变化会对接下来的高端酒产生一定的影响。从白酒股近期的股价增长势头来看，第二高端白酒的增速和势头更猛。比如顾靖贡酒、方水晶、舍得酒业、山西汾酒都有不错的涨幅。
谈及观察双节企业销售情况的方法，陆晓慧建议关注的主要指标有：销量同比变化、库存水平变化、批发价格同比变化、电商平台近期促销信息、销售排名等
蔡表示，建议关注礼品、宴请等消费场景需求旺盛的白酒品牌。
鲸准智库专家、盘古智库高级研究员蒋寒表示，在区域消费市场没有出现大量新品和大规模变化的情况下，白酒企业全年销售形势基本保持稳定。根据双杰白酒企业近几年的销售业绩，我们可以猜测今年的形势。
基于白酒销量与品牌力的正相关关系
相关性、品牌力与营销推广力度呈正相关性，财联社鲸平台统计了近三年来，呼声较高的几家标的企业第三季度的销售费用占营业收入的比例。Wind数据显示，2018、2019、2020年，泸州老窖第三季度销售费用占营业收入的比例分别为31%、31%、17%；古井贡酒分别为33%、26%、29%；五粮液分别为12%、14%、14%；洋河股份分别为13%、18%、18%；贵州茅台始终为0.3%、0.3%、0.3%；山西汾酒分别为18%、10%、17%。
也就是说，贵州茅台已奠定品牌金字塔地位，无需过多营销投入；五粮液、洋河股份在品牌力已经较高的情况下，近三年三季度营销保持发力；泸州老窖近三年三季度营销力度有所下降。
