周末，茅台酒降价的新闻频频刷屏。截至昨天，2021年的飞天瓶已经从10月20日的2825元降到了2680元；2020年和2021年的天妃原盒从10月20日的3800元降至3500元。其中，牛年生肖酒年内一度飙升至7000多元，如今已跌去40%以上。
但产品价格下降对茅台股价影响不大。昨日收盘价下跌1.26%。截至今日发稿，贵州茅台股价小幅上涨。
茅台昨日跌幅不大
至于茅台下跌的原因，有分析认为与茅台取消拆箱销售政策有关。
这个拆包政策是为了防止囤积，稳定酒价。然而，开箱令不仅没有给天妃茅台“降温”，反而让整箱天妃茅台成为稀缺品，价格不断上涨。
值得注意的是，消息传出的第一个交易日，茅台股价确实受到影响，但跌幅很快收窄。截至11月1日收盘，贵州茅台报1803元/股，下跌1.26%，北上资金净买入茅台6.09亿元。
那么，为什么茅台酒价格下跌，对茅台股价影响不大？
首先，高端白酒这个赛道太优秀了，茅台是这个赛道的绝对龙头。茅台酒不仅让人上瘾，还有社会文化属性的加持。这使得茅台酒不仅抵消了消费品库存的后顾之忧，还是一种金融产品。
这样的标的非常稀缺，所以茅台股价稍有调整，就会有资金可供选择。
其次，茅台一旦降价，二线白酒受影响更大，因为会压缩二线白酒的涨价空间，减少经销商的利润，降低扩张动力。
最后，即使茅台酒有一定程度的下降，但指导价和售价之间仍有巨大的利润空间。
机构大多看好茅台后市
对于茅台的后市，多家机构依然看好。
中信证券研究报告显示，2021年第三季度，贵州茅台营业收入/净利润保持稳定增长步伐。今年以来，茅台酒表现稳健，系列酒加速增长，直销占比持续提升，全年实现经营目标的确定性较强。新董事长上任后，期待公司加快市场化改革，看好公司长期投资价值。
中国银河证券预计公司2021-2023年营业收入分别为1081.55、1217.07和1407.30亿元，同比增长10.37、12.53和15.63%，归母净利润为519.18、586.52和672.33亿元，同比增长11.18和12.93%
