牛年开局不利，白酒股持续动荡。贵州茅台等五大白酒股本周均陷入技术性熊市，即较近期高点下跌超过20%。
3月5日(周五)，a股三大指数收盘涨跌互现，上证综指微跌0.04%，深证成指微跌0.03%，创业板指收涨0.7%。本周上证指数下跌0.2%，深证成指下跌0.66%，创业板指数下跌1.45%。
白酒股本周整体表现不如大盘，Wind白酒指数下跌3.73%。细分来看，本周白酒指数下跌2.78%，啤酒指数下跌4.85%，葡萄酒指数上涨1.52%，黄酒指数上涨2.24%。
白酒五大巨头集体入熊
个股方面，本周多数白酒股下跌，尤其是白酒股。本周个股累计涨幅仅略超过10只，多数有小幅上涨。涨幅靠前的大多是业绩不佳的小酒企。ST葡超涨逾14%，兰州黄河涨逾11%，青青青稞酒、金凤酒业涨逾6%。
另一方面，ST舍得一周跌幅超过14%，重庆啤酒跌幅超过9%，泸州老窖股份、顾靖酒厂、皇台酒业跌幅超过7%，洋河股份、五粮液、顺鑫农业跌幅超过4%。
龙头企业贵州茅台的股价在一周内下跌了近3%。周五一度跌破2000元大关，最新收盘价为2060.11元，市值缩水至约2.59万亿元。
牛年伊始，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份等五大白酒股本周均陷入技术性熊市。技术性熊市通常是指较近期高点下跌20%以上。
具体来看，截至3月5日收盘，贵州茅台、五粮液、泸州老窖股份牛年累计跌幅分别达到20.79%、22.22%、30.77%、29.93%，洋河股份也下跌21.37%。
市值方面，贵州茅台自牛年以来市值损失约7000亿元。洋河股份、山西汾酒都跌破了3000亿元大关，都在2700亿元以上。
汾酒市盈率仍高达百倍
白酒板块的持续调整，加上前期机构买入，导致其估值被疯狂推高，这是分不开的。数据显示，2019年白酒指数涨幅超过80%，2020年涨幅超过130%。显然，白酒股的利润增速远远落后于前期涨幅。
值得注意的是，在持续的回调下，部分白酒股的估值已经明显下降。从滚动市盈率来看，迎驾贡酒、伊力特、口子窖的市盈率都在27倍以下，洋河股份的市盈率已经下降到36倍。
但与此同时，部分白酒股的估值可能仍偏高。如果没有强大的资金支持，恐怕后续还是会面临不小的回调风险。比如山西汾酒的市盈率仍然高达100倍，酒鬼酒的市盈率超过99倍。
回调之下，多数机构建议关注业绩确定性高的高端酒企。光大证券认为，从基本面来看，春节旺季白酒销售反馈良好，行业保持高景气度，一季度业绩支撑较强，有望催化板块反弹。股价和估值回调后，板块将迎来较好的投资机会。高端白酒赛道优势明显，业绩增长的确定性最高。
川财证券表示，白酒板块近期处于震荡回调阶段。2021年春节，高端白酒终端需求旺盛，销量不错。具有国家属性的高端白酒一季度业绩确定性较高。建议关注有较强业绩支撑的个股。
周洪江再提行业减税
目前，两会正在召开之际，全国人大代表、烟台张裕葡萄酒股份有限公司董事长周洪江提交了一份333
业内分析人士指出，相比白酒行业，葡萄酒更依赖社交场景。目前国内的葡萄酒消费主要是商务消费，家庭消费还没有真正形成。这是葡萄酒行业受到疫情重创的主要原因。
中国的葡萄酒行业这几年发展并不顺利，从龙头企业张裕葡萄酒的表现就可以看出来。Wind数据显示，2018年、2019年，张裕A扣非净利润同比略有下降。2020年净利润预计降至4.6亿元至5.7亿元，同比下滑超过50%。
即便如此，其他a股葡萄酒上市公司的业绩更加惨淡。2020年业绩预告显示，莫高股份预计实现净利润200万元，同比下降92%；ST葡萄牙预计净亏损5100万-6300万元；ST葡萄牙预计净亏损5000万-7000万元；ST威龙预计净亏损2.3亿元至2.7亿元。
主编：任主编：韩峰
