作为a股“神话”的贵州茅台，最近表现非常疲软，短短7个交易日股价暴跌近10%，总市值足足蒸发了2500亿元，直接亏了一个海螺！而它，到底发生了什么，为什么股价一直下跌，不仅最近而且今年都很弱？是不是大牛股一去不复返了，已经开始由涨转跌了？是业绩无法保持增长吗？不再是人们眼中的“明星股”了吗？随着茅台股价的不断“杀跌”，这些问题也暴露出来。是什么情况？在这些问题上，我们还是一点一点分析：
1.贵州茅台股价“跳水”的根本原因是高估值和市场疲软！虽然a股近两年表现不错，但上证综指2019年上涨22.3%，2020年上涨13.87%，同期深证成指分别上涨44.08%和38.73%。但贵州茅台的股价却远远跑赢指数，近两年分别上涨95.56%和66.92%。作为一家万亿上市公司，就这样上去了。
今年以来，贵州茅台股价不再坚挺。最近连续下跌，7个交易日跌幅近10%，令人费解。但为什么连续多年上涨，最近两年翻倍，却大幅下跌？从客观上看，有两个根本原因：高估值是茅台股价“跌”的根本原因。2019年股价上涨95.56%，2020年上涨66.92%。股价持续上涨，使股价脱离基本面支撑，导致估值偏高。以今年最高股价2627元计算，当时的估值高达71倍，而近几年茅台的平均估值波动区间在16倍至33倍之间，即使与33倍相比，估值也高了一倍。高估值是2月底后“杀跌”的根本原因。近期茅台股价的下跌，不仅仅是因为估值高，更是因为股市氛围的疲软。按照茅台近期下跌前的股价，估值在48.6倍左右。虽然明显低于71倍估值，但16倍至33倍估值的对比仍然偏高。再加上近期a股市场和白酒板块以及“抱团股份”的疲软，对茅台造成了很大的冲击，股价“杀了下来”。
2.贵州茅台的增长逻辑依然存在，但增速有望下移。茅台从2001年上市至今21年，股价增长近300倍。很多投资人说是“炒作”，但从公司业绩来看，是实实在在的业绩提升。从各年财报的信息披露来看，茅台营业收入同比增速和净利润同比增速没有一年出现过负增长，即使像2008年那样困难，像2013年、2014年那样困难，茅台增速也没有出现过负增长，茅台增速大多在30%以上。但近两年来，增速持续下滑。2021年一季度，净利润同比增幅降至个位数。茅台股价近期下跌可能与增速预期下行有关。虽然与预期差距较大，一季度业绩相当不及预期，但市场对茅台2021年及未来几年的业绩预期仍维持在15%左右，也就是说，贵州茅台的增长逻辑依然存在，只是增速预期下移。
3.从股价角度分析贵州茅台，这种下跌可能需要更长时间才能撼动。从月线级别分析贵州茅台的股价走势，发现MACD指数进入绿柱区间的次数和时间都很少，进入绿柱区间后往往不是下跌的开始而是下一次上涨的底部。这一次茅台股价的下跌，可能也与中长期的技术缺口有关。月MACD指标出现顶背离，红柱持续缩短。现在有进入绿柱范围的迹象。从技术角度来说，这是一个差距。然而，虽然技术方面是空的，从pa来看
om/large/pgc-image/b8dafd63b5b94565ad901a8ef246dd62" img_width="640" img_height="421" inline="0" alt="贵州茅台“跳水”大跌，7天蒸发2500亿，发生了什么？" onerror="javascript:errorimg.call(this);">4、估值分析。现在贵州茅台的估值还高吗？股价还会不会继续下跌呢？相信这些问题才是大家最为关心的。以当前茅台的股票价格计算估值，约44.5倍，对比16倍-33倍的估值区间仍旧是高于平均水平，这样来看，还是处于高位。对应未来二年情况计算，估值分别约38.7倍、33.6倍，介于茅台成长稳定性以及极高关注度，这样看估值还算合理。从客观的角度分析，茅台有很大概率会通过时间换空间，可能在接下来的时间仍旧弱势，但幅度并不会深，来回上下的震荡为主，通过时间换空间，未来只要业绩跟上来了，估值自然也就会进入合理区间。
好了，关于贵州茅台我们就点评分析到这里了，本文不存在任何推荐，所聊到的股票不构成任何推荐，股市有风险，投资需谨慎！
看完点赞，股票长红！
