2021年，贵州茅台上市20周年，已经成为a股市场的巨轮。 　　

　　

　　在接下来的20年里，贵州茅台的营收增长了50多倍，净利润增长了140多倍。贵州茅台的品牌力持续增强。在这个过程中，无数的“个体”融入其中，成为其浩如烟海的发展历史中的见证者、参与者、成就者和受益者。他们的经历和故事同样精彩，也蕴含着茅台品牌的终极密码，无尽的产品，迭代的进化。 　　

　　

　　今天我们就通过一个19岁的学长毛芬在股市的超前投资，来看看贵州茅台的“投资价值”。 　　

　　

　　2019年8月，Jimmy Hua在朋友圈发文：“资本市场没有如果，只有结果！2002年，我曾经持有3800股贵州茅台，赚了不到3000元，就去商厦买了一套金利来西装。现在想起来真是太可怕了！” 　　

　　

　　当时原发行价31.39元的贵州茅台上市18周年，变成了千元股。当时几米中国都不知道。此后，贵州茅台一直在不断打破自己的纪录，最高曾达到2608.59元/股，而他在2016年重新启动的贵州茅台股票也正好经历了这个过程。 　　

　　

　　亮丽的股价背后，是贵州茅台20年来营收增长50多倍，净利润增长140多倍。贵州茅台的品牌力持续增强。近年来，毛粉集团进一步扩大，一些原本只喜欢茅台酒的人成为了贵州茅台的股东，拥有并饮用贵州茅台酒。 　　

　　

　　00-1010 2016年开始，吉米花分三个账户买入1700股贵州茅台股票，并持有至今。然而，2002年短暂的持有经历至今让他印象深刻。他说，“这次经历其实有点惨。那时候我不缺那十万块钱，留着就受益几千万了。” 　　

　　

　　20年来，贵州茅台发展迅速：2001年营业收入16.18亿元，净利润3.28亿元；到2020年，贵州茅台将实现营业收入949.15亿元，净利润466.97亿元。 　　

　　

　　随着经营业绩的快速发展，贵州茅台在a股市场得到了更多的认可和关注。2001年8月27日，贵州茅台上交所上市，当日市值收于88.88亿元；2021年7月7日，贵州茅台市值达到2.5万亿元。分红方面，贵州茅台累计分红超千亿元。 　　

　　

　　贵州茅台市场认知度的提高，与茅台酒在市场上的品牌度逐渐增强有关。米花依稀记得2001年茅台酒的市场价是268元左右，略低于五粮液。到了2008年，情况有所不同。一瓶茅台酒的价格比五粮液高得多，但用茅台酒送礼的习惯依然存在。 　　

　　

　　在这个过程中，贵州茅台逐步走向市场，完善和拓展渠道，借助茅台的精准营销和高端品牌定位，加强品牌文化宣传，品牌力与日俱增。另一位持有贵州茅台股份的毛芬表示：“贵州茅台的经营非常稳健，在业绩发展上有很大的主动权。” 　　

　　

　　贵州茅台现在不仅有强大的品牌力，还掌握着渠道的主动权。从渠道来看，20年来，贵州茅台一直在拓展渠道：从最初的“经销商+专卖店”的模式，到“专卖店区域总经销商特约经销商+直营店”的模式，再到现在增加了多个维度的直销渠道，渠道辐射的广度和深度不断增加。有着多年茅台酒采购经验的吉米华，刚刚经历了茅台渠道的改善历程。 　　

　　

　　现在，吉米华一般通过大型超市或经销商购买茅台酒，但在此之前，他也去过小店或白酒批发市场。 　　

场。随着茅台文化以及茅台酒鉴定常识的普及，逐渐学会鉴定茅台酒的数米华偶然发现自己的茅台酒中留有两瓶2011年、2012年的假酒，他说：“当时不知情，已经把其余的酒送出去了，后来发现的假酒我都扔掉了。”

2013年以后，数米华通过经销商渠道购买茅台酒，为此他曾驱车跨城去买酒，不过他对此表示乐观，当作顺便游玩。除此之外，当地麦德龙超市是他购买茅台酒的另一个重要渠道。

2019年年中，贵州茅台开始了新一轮渠道改革。次年，麦德龙成为贵州茅台多家直销渠道中的一家。去年四季度，数米华通过4个会员账号在当地麦德龙抢购到了34瓶飞天茅台酒。直销渠道的拓展，为很多缺乏茅台经销商的地区增加了更多的购买渠道，也为购买平价茅台酒增加了渠道。

长期看好背后：茅台酒市场需求增加

除了股票之外，数米华更早接触到的是茅台酒。做生意的他每年都会购入一定数量的飞天茅台酒送客户，这个惯例已经保持了20年。

“以前一次买入几件茅台酒，反而还会便宜一点，因此我一直按箱购买，每年送礼之后余下来的茅台酒就用于长期收藏。”数米华平时喝酒不多，在节日或者家人生日的时候会开一瓶茅台酒共享。

2001年至今，他已经留存了200多瓶茅台酒，涵盖了各个年份。2014年以及2015年，数米华反而买入了比往年更多的茅台酒，原因很简单：对于茅台酒的需求持续存在，每年都要送礼。

随着茅台酒社交地位的进一步提升，这已经成为很多茅粉的真实写照：工作或平时的社交需要用到茅台酒，生活中自己享用茅台酒。一位酒商曾表示：“去北京之前我也想过茅台酒的消费需求有那么高吗？但之后我才发现，一顿饭喝一瓶茅台酒很常见。”

长期持有贵州茅台、购买收藏茅台酒，成为了数米华生活中的一部分。“我没有打算卖出这些股票。首先，我买入的价格很低，成本仅三四百元一股；其次我看好贵州茅台的发展，因为茅台酒在市场上处于供不应求的状态，持有股票还能通过股东大会买酒。”数米华继续调侃道：“而且对于炒股的人来说，持有贵州茅台的股票还能炫耀一下。”

2018年，他曾与几位茅粉相约，特意从无锡驱车去了茅台镇参加股东大会，满足了大家“想去一趟茅台镇”的愿望，同时获得了两瓶生肖茅台酒以及一件飞天茅台酒的认购资格。

这两年，数米华都参与了股东大会礼盒套装的认购，去年的4件中原价转让了两件给想要的酒友。今年，他做好了充足的准备：加上融资融券账户一共8个账户，提前准备好股东账号。但赶上活动火爆，最终只成功认购到4件，目前已经陆续收到。这六件股东大会礼盒套装，一方面是作为纪念收藏之用，一方面是为将来的社交需求作准备。

数米华，是众多茅粉中的一员，在这个贵州茅台越来越被认可的时代，茅台对品质的坚守，茅台的社会地位，都受到了更多的认同，这种长线持有的精神也越来越被认可，茅粉们，更愿称这为价值投资。