山西汾酒和泸州老窖哪个更具潜力,山西汾酒和泸州老窖投资价值

　　

　　 　　

　　

　　提起泸州老窖，你能想到什么？贝壳投研（ID:Beiketouyan）想到了"国窖香飘二十载，老窖传承数百年；你能品味的历史，国窖1573"等等广告词。 　　

　　

　　泸州老窖股份有限公司属于酒、饮料、精制茶制造业中的白酒细分行业。它以专业白酒产品的设计、生产和销售为主要经营模式，主要从事白酒产品的研发；生产和销售“国窖1573”和“泸州老窖股份有限公司”系列白酒。其主要综合指标处于白酒行业前列。 　　

　　

　　一、泸州老窖近几年相关情况分析 　　

　　

　　根据营收及净利快速增长，其增长率均超20%。泸州老窖股份有限公司2015年至2019年的相关数据可以看出，泸州老窖股份有限公司近五年营业收入和归属于净利润快速增长，营业收入和归属于净利润年增长率均超过20%。 　　

　　

　　这和公司的品牌优势有很大关系。是品牌白酒企业的核心经营资源之一，品牌优势显著。“国窖1573”是中国白酒鉴赏的标准级白酒，也是享誉国内外的中国白酒上品之一。泸州老窖特曲在1952年首届中国品酒会上荣获“四大名酒”称号。它是浓香型白酒的典型代表，是唯一连续多年获得“中国名酒”称号的浓香型白酒，是中国白酒“特曲”品类的开创者。近年来，公司成功构建了“双品牌、三品系、五单品”的清晰聚焦的品牌体系。国窖1573品牌推广和泸州老窖股份有限公司品牌年轻化工程成效显著，品牌认知度和含金量大幅提升。浓香型国酒、正宗浓香型的形象逐渐深入人心。 　　

　　

　　 　　

　　

　　销售毛利率逐年增长，2019年达到80%，净利率稳步上升。净利润率反映了一个公司一元钱可以赚多少钱。毛利率代表了企业在生产过程中获取直接利润的能力。2015-2019年，泸州老窖股份公司毛利率快速提升，从2015年的49%提升至2019年的80%。净利率也逐年稳步上升，从22.7%上升到29.3%。这和公司的战略理念是分不开的。2000年以后，随着公司管理层的逐渐稳定，公司的战略理念和经营效率都有了明显的提高。2001年，公司终于将基于明代酒窖池组的高端产品命名为‘国窖1573’，定位为‘高端商务第一酒’。至此，公司走上了重回白酒行业第一梯队的道路。 　　

　　

　　 　　

　　

　　虽然公司酒类分层，满足群众对不同价位酒的需求。不同价位的酒毛利不同，影响公司整体毛利，但泸州老窖股份仍然致力于酿造不同品质的白酒，倡导健康生活。并率先建成‘有机高粱种植基地’，建立健全有机、质量、安全、环境、计量、能源六大管理体系。同时组建了国家固态酿造工程技术研究中心、国家葡萄酒检验中心、国家博士后工作站等八大科研平台，全力研发不同价位的葡萄酒，满足市场需求。 　　

　　

　　 　　

　　

　　从ROE拆解见分晓。,泸州老窖股份有限公司净资产收益率的拆解可以发现，近年来，该公司周转率基本保持不变，负债略有增加，追求高端品质，销售利润率大幅提高，实现了快速增长。总资产周转率表示公司总资产在一年内周转的次数。股权乘数是一个反映公司借贷多少的指数。股本乘数越大，负债就越多。泸州老窖持续优化渠道库存，使市场价格更加良性，完成了从“成本推动”到“品牌拉动”的根本性转变；品牌年轻化卓有成效，营销模式成功定型，公司品牌覆盖面不断扩大。泸州老窖坚定地走在品牌复兴和价值回归的道路上。 　　

　　

　　 　　

　　

　　二、行业内对比 　　

　　

　　对比2017-2019年泸州老窖毛利率逆势提升，超越其他酒企。口子窖、顾靖酒厂、五粮液、山西汾酒、泸州老窖的毛利率可以发现，泸州老窖2017年的毛利率落后于口子窖和顾靖酒厂，2018年仅落后于顾靖酒厂，直接甩出顾靖酒厂 　　

rong>三、总结

　　

通过对泸州老窖分析，贝壳投研（ID:Beiketouyan）发现泸州老窖近几年营收及净利快速增长，其增长率均超20%。根据2015-2019年泸州老窖相关数据，可以看到，近5年泸州老窖营业收入和归属净利润快速增长，每年营业收入增速和归属净利润增速都超过20%。销售毛利率逐年增长，2019年达到80%，净利率稳步上升。2015-2019年泸州老窖的毛利率快速增长，从2015年的49%一直上涨至2019年80%。净利率也是逐年稳步上升，从22.7%上升至29.3%。公司酒类分层，满足群众对不同价位酒的需求。从泸州老窖ROE拆解情况可以发现，公司近几年基本维持周转率，小幅增加负债，追求高端品质，大幅提升销售利润率从而实现公司快速增长。在行业内对，泸州老窖毛利率逆势提升，超越其他酒企。泸州老窖通过建立自己的品牌，优化管理结构，实现快速增长，近几年毛利率一直上升，说明有很大发展空间。（ty013）