中国一直有酒文化，资本市场也从未缺席白酒板块。
国家统计局信息显示，2021年上半年，全国规模以上白酒企业总产量385.05万千升，同比增长12.82%。白酒行业产量正在从疫情中逐步恢复。
资本市场上，上市公司中报披露正式结束，已有19家白酒上市公司公布了2021年上半年财报。有人欢喜有人忧。
汾酒营收迫近3强 酒鬼酒增速第一
总营收方面，前五名分别是贵州茅台、五粮液(000858)、洋河股份、山西汾酒、泸州老窖股份。
相比2020年底的营收排名，前三不变，山西汾酒从第6名攀升至第4名，与第三名洋河股份的半年营收差距缩短至24亿。
泸州老窖股份公司年营收从2020年的第4位下降到现在的第5位，被山西汾酒超越，顺鑫农业从第5位下降到第6位。值得注意的是，顺鑫农业是头部白酒企业中唯一一家营收下滑的企业。
从营收增速来看，三家白酒企业增速超过100%实现营收翻番，分别为酒鬼酒的137.31%、舍得酒业的133.09%、方水晶的128.44%。
山西汾酒是TOP5中唯一一家营收增速超过30%的公司，达到75.51%，而营收排名第三的洋河仅保持15.75%的营收增速。如果按照这个趋势，山西汾酒很可能会超过洋河，成为新的三强。
19家白酒上市公司中，营收负增长的公司只有两家，一家是顺鑫农业，一家是皇台酒业，后者营收同比下降35.82%。
今年皇台酒业一直处于监管压力之下。深交所2020年信息披露评价结果中，皇台酒业被降级为D级(最差等级)，2016年虚增存货财务造假事件也在近期受到证监会高度关注。
舍得酒业净利润增速豪取第一
净利润前五名依次为贵州茅台(600519)、五粮液、洋河股份、泸州老窖股份、山西汾酒，排名较2020年年报没有变化。
净利润亏损的白酒公司有两家，分别是皇台酒业和金种子酒。前者净亏损1200万元，后者净亏损9800万元。
从净利润增速来看，皇台酒业“一枝独秀”，净利润下滑500%，远超其他白酒企业。
金种子酒2020年上半年和2021年上半年处于净利润亏损状态，不适合在会计准则中比较净利润增长率。
从正增长率来看，舍得酒业增长最快，达到347.94%。2020年12月，舍得酒业由“天洋系”变更为“复银河”。
在“复杂星系”进入的第一年，舍酒业就有亮眼的表现。业内人士认为，复银河专业管理人才的加入，有助于舍酒业提升决策水平和管理效率，同时可以帮助舍酒业对接更多优质市场资源，提高市场竞争力。
净利润增速超过100%的企业还有青青汾酒、方水晶、酒鬼酒、山西汾酒。方水晶和酒鬼酒实现了营收和净林润的双增长，而山西汾酒的净利润增速是TOP5中唯一的一家。
酒鬼酒销售费用增长最快 贵州茅台销售费用率最低
对于白酒企业来说，提高品牌影响力离不开市场推广，销售费用也必不可少。很多公司的营销策略都是用销售费用换取收入。
从销售费用增幅来看，酒鬼酒是唯一翻倍的公司，增幅为112.30%，其次是方水晶，增幅为98.37%，位居第二。
两者的销售费用都有较大增长，但与营收和净利润翻倍的结果相比，处于同步增长的状态。
销售费用下降的企业有3家，分别是顺鑫农业、迎驾贡酒、青青青蓝酒。其中，顺鑫农资销售费用的下降与德
最让人意想不到的是青青稞酒，销售费用降幅最大，达到20.03%，但营收却增长了63.61%。
对比2020年年报数据可以看出，青青汾酒前五大客户占比持续提升，从2020年末的24.31%提升至目前的41.03%。大客户的相对集中可以在一定程度上减少销售费用的支出，但同时也会增加大客户变动的风险。
从销售费用率的角度，通过比较销售费用和营业收入，可以简单地衡量一个企业换取单位营业收入所需的销售费用投入。
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在销售费用率上，贵州茅台遥遥领先。贵州茅台的销售费用率仅为2.63%，换句话说，贵州茅台仅需要投入2.63元的销售费用就足以获得100元的营业收入。
由此可见，贵州茅台的市场品牌价值之大，即便不通过销售手段，依旧有源源不断的消费者购买茅台的产品。
销售费用率较高的前三者依次是老白干酒、皇台酒业、水井坊。较高的销售费用率，意味着企业的营业收入与销售费用的投入相关性更大，通过不断的广告、市场推广投入才能获得营收的增长。
白酒消费是一种文化消费，也是一场品牌消费，品牌影响力大的企业能够享受品牌溢价，从而在销售费用上投入更少的资金，有利于长期发展。
