随着基金三季报和上市公司三季报的披露，顶级基金经理的调仓换股路线图日益清晰。而银行和新能源板块在三季度被很多基金经理看好。比如易方达的、中庚基金的邱东荣等基金经理。增仓银行股，而广发基金的刘戈玲、瑞源基金的傅鹏博等。对新能源领域的相关目标持乐观态度。
展望后市，东方阿尔法基金总经理兼投资总监刘明预计，年底前后a股市场将呈现震荡上行格局，看好以军工为代表的硬科技的投资机会。邱东荣将积极布局市场估值结构性分化带来的投资机会，对高价值、高风险资产保持谨慎。此外，多家基金经理仍看好新能源领域的景气度，将布局相关标的。
出现仓库调整路线图。
10月13日，中银基金拉开基金三季报序幕。随后，中庚基金、衡越基金等基金公司陆续发布旗下基金2021年三季报。
中国耿基金邱东荣是近两年备受关注的基金经理之一。他的低估值策略使他的基金今年获得了不错的回报。三季报显示，邱东荣管理的中耕小盘价值、中耕价值灵活配置、中耕价值优质一年持有期、中耕价值领航价值四只基金，三季度单季度净值涨幅均超过20%。在第三季度，他重点关注煤炭、房地产、银行和非银行金融领域的控股公司。新增的权重股有兰花科技、陕西煤业、木林森、苏农银行等。截至三季度末，代表作品为中耕小盘的前十大重仓股分别是蓝花科创、陕西煤业、木林森、威海广泰、苏农银行、中富信息、天元股份、金鸿集团、刘垚、田字科技。
邱东荣在中耕小盘价值三季报中表示，该基金的风格配置由原来的小盘成长股转变为小盘价值股，重点关注四个投资机会：一是煤炭、能源、资源类公司。从市场定价和估值来看，这类公司估值极低，现金流良好，资本支出低，股息率高，对应当前价格的预期收益率高。因此，在碳中和的大背景下，我们看好能源资源类优质资产的投资价值。二是在广阔的制造业中具有独特竞争优势的细分龙头公司。这类公司性价比很高，满足三个条件，需求增加，供给收缩，细分行业龙头，如化工、轻工、有色金属加工、机械加工等。并能挖掘出真正的低估值小盘股。三是公用事业、环保等传统低估值行业中的小盘价值股。这类公司估值极低，风险释放时间长，性价比高。四是减持前期涨幅较大、估值较高的小盘成长股，如军工、电子、新材料等；维持低估值的小盘成长股配置，如计算机、电子制造等。
过去两年在股票投资方面取得可观收益的衡越基金也发布了其基金的第三季度报告。100亿基金经理高楠，三季度仍以自下而上寻找优质成长股为主，布局中期增长仍有确定性的股票。截至三季度末，其管理的衡越核心精选的前十大重仓股分别是酒鬼酒、美地西、天合光能、山西汾酒、天赐材料、当代安普科技股份有限公司、福顺特钢、中科电气、slack和天华超净。
此外，许多上市公司已经发布了2021年第三季度报告，一些知名基金经理管理的基金进入了公司的前十大流通股东，而
1000亿元基金经理刘艳春在第三季度增加了迈瑞医疗、海大集团和其他公司。迈瑞医疗三季报显示，截至三季度末，刘艳春管理的景顺长城新兴成长混合较二季度末增持迈瑞医疗149.99万股，持股1249.98万股，市值约48.18亿元，位列第五大流通股东；与二季度末相比，京顺长城丁一混合公司增持68.85万股，目前持股499.99万股，市值约19.27亿元，位列第八大流通股东。截至第三季度末，刘艳春管理的基金持有的迈瑞医疗市值接近70亿元。海大集团三季报显示，截至三季度末，京顺长城新兴成长和京顺长城丁一混合分别持有海大集团4299.99万股和1599.99万股，位列海大集团第三、第五大流通股东，合计持股市值近40亿元。
三季度，格伦管理的中欧医疗健康新增泰格药业、通策医疗、片仔癀、共东医疗、迈瑞医疗等公司。截至三季度末，格兰股份分别增持了泰格药业、通策医疗、片仔癀、共东医疗、迈瑞医疗1369.42万股、441.17万股、145.45万股、30.43万股、7.57万股。期末，葛兰持有的市值分别达到51.81亿元、43.11亿元和15.99元。
积极调整产业布局
通过基金三季报和上市公司三季报可以看到，不少知名基金经理在三季度调整了行业布局。银行、新能源等行业是其三季度的重点投资方向。
除了邱东荣和张坤，青睐银行股的基金经理在半年报中表示，仓位结构有所调整。第三季度，张坤增持了几家银行的股票。10月20日晚间，平安银行发布2021年三季报。三季度，张坤管理的易方达蓝筹精选混合增持1.08亿股，易方达优质精选混合新进前十大流通股东。截至三季度末，易方达蓝筹精选持有平安银行股份超2亿股，期末持仓市值达35.86亿元，位列平安银行第六大流通股东；易方达精选持有平安银行6300多万股，期末持仓市值达11.3亿元，位列平安银行第七大流通股东。两只基金持有的平安银行总市值接近50亿元。
此前，易方达发布的旗下基金重大关联交易公告显示，9月29日和30日，易方达优质精选混合分别买入招商银行1630.01万股和50万股，买入金额分别为8.32亿元和2520.52万元。
与新能源板块相关的公司也被众多知名基金经理重仓增持。光伏原膜制造商福莱特三季报显示，广发基金刘管理的广发创新升级在三季度成为福莱特第六大流通股东，截至三季度末持有福莱特1603.19万股，持有
市值达到7.4亿元。主要从事光伏并网发电系统、光伏独立供电系统、太阳能电池片、组件等的研发、生产和销售的东方日升，获得了新锐基金经理前海开源基金崔宸龙的青睐。截至10月22日，崔宸龙管理的前海开源公用事业和前海开源新经济A今年以来的收益率分别达92.52％和90.91％，暂列今年主动权益类基金收益排名的第二位和第三位。三季报显示，前海开源公用事业在三季度增持东方日升1296.69万股，截至三季度末，前海开源公用事业持有东方日升2270.16万股，位列东方日升第3大流通股东；前海开源新经济三季度新进成为东方日升前十大流通股东，截至三季度末持有东方日升2061.89万股，位列东方日升第4大流通股东。截至三季度末，上述两只基金合计持有东方日升4332.05万股，占东方日升流通A股比例达4.81％。
此外，三季度光伏半导体领域的石英股份背后出现了睿远基金傅鹏博的身影。公司三季报显示，傅鹏博管理的睿远成长价值新进成为公司第6大流通股东，截至三季度末持有石英股份369.17万股，持有市值接近1.44亿元。
估值结构性分化带来投资机会
对于后市投资，基金经理在三季报中阐述了其观点。刘明在三季报中提到，展望未来，政策面可能发生较积极变化，地产政策边际柔化、疫情解封预期等因素将抬升风险偏好，预计整体A股市场年底前后将呈现震荡上行行情。未来依旧看好以军工为代表的硬科技领域的投资机会。
丘栋荣表示，坚持低估值价值投资策略，积极布局市场估值结构性分化带来的投资机会，对高估值、高风险资产保持谨慎。通过精选基本面低风险、盈利增长持续性强、估值便宜的小盘价值股，构建高性价比的投资组合。同时加强风险管理，竭力使投资组合始终保持较高性价比，力争获得可持续的超额收益。
对于新能源板块，高楠认为，以新能源为代表的景气赛道，在经过市场演绎之后，估值水平整体上不低，但中期的产业趋势并未发生改变，其中成长确定性强且长期市值空间并未透支的个股仍然具备配置价值。此外，多数宏观变量尚未明晰的背景下，他会阶段性进行一定均衡化的配置考量。
国投瑞银新能源基金经理施成表示，依然看好电动汽车的销量快速增长。“部分投资者担心原材料价格上涨对于销量的影响，但目前来看，电池和整车的制造降本还在快速进行，行业龙头一体化和议价能力显著，因此我们认为原材料价格上行影响仍然有限。一段时间内，供给瓶颈的解决是放量最核心的因素。芯片停产等影响使得放量的时间点有所推后，但我们认为很快就会到来。未来一段时间，主要配置产业链上量价齐升的标的。”他表示，看好新能源运营商、光伏上游量价齐升的环节，以及风电制造业。此外，在光伏、风电以及电动车快速推广的背景下，储能和电力系统配套的需求也快速提升，这也是其重点布局的一个方向。
招商基金在四季度投资策略中指出，考虑到企业盈利仍处于高景气度区间范围内，市场估值相对合理，国内流动性仍处于合理充裕范围内，四季度A股将呈现出宽幅震荡向上走势，市场整体大幅走强的可能性不大。招商基金分析认为，在均衡行情背景下，有两类投资机会比较值得关注：一类是业绩高增、估值处于合理区间的个股，主要集中于政策鼓励和支持的高新制造业等行业中。如碳中和背景下的相关行业和个股。在考虑细分行业估值前提下，建议关注能源自主可控、提升环境可持续发展等细分方向机会。另一类是业绩具备稳定增速，有望长期发展，但由于风格切换或者事件影响短期大幅回调的个股。比如，随着收入的不断提升，必需消费品未来长期发展空间仍存，股价回调明显的食品股，以及估值合理的受益于消费恢复的服务业和制造业个股，均可重点关注。
本文源自中国证券报
