来源：经济参考报
2021年开年后，爆款基金捷报频传，单日抢购数千亿资金的现象日益增多。居民资金加速流入股市，甚至出现了资金“兜底”现象。业内提醒，需警惕“集团解体”引发的泡沫破裂风险，呼吁防止机构股过度集中。
新年伊始，爆款不断。
2021年以来，出现了一批爆款。1月11日，5只“阳光基”现身，单日首发募资规模超过1400亿元。1月18日，易方达基金首次募集规模，最高募集规模150亿元，突破2300亿元，创下基金公募首次募集规模新纪录。基金的话题也频频登上热搜榜，不少基金经理“火了”，从“千亿规模”到“千亿顶流”。
基金的良好表现让“买股票不如买股票”的观念深入人心。去年全市场股票型基金和混合型基金平均涨幅超过40%，其中超过100只基金收益率翻倍。
得益于近年来流行的“抱团取暖”模式，该基金赚得盆满钵满。资金量巨大的资金进入了以白酒、酱油为代表的大消费和以光伏、电动车为代表的新能源板块。有的股票涨幅超过200%，而没有得到资金“匹配”的股票有被抛售的风险。
瑞银中国策略主管刘表示：“从2020年半年度基金数据反馈来看，公募基金有92只股票仓位超过50%，仓位向龙头股聚集相当明显。我们以前是挑成长性好的中奖票，现在龙头股的成长更可持续。”
中国社科院金融研究所研究员尹中立指出，基金净值表现优异靠的是重仓，需要新的基金来推动。2020年将有3万亿的资金筹集规模，显然符合这个条件。因此，股价上涨和融资之间存在正循环。
“机构群体”出现松动迹象。
近期，2020年以来，机构资金持有少数股票的“抱团”有松动迹象。1月14日，五粮液、比亚迪、东方财富、中国平安、当代Amperex科技股份有限公司资金净流出均超过10亿元。15日，中国CRRC和东方财富的净流出也超过或接近10亿元。
近期集团出现松动迹象，与公募基金等机构调整仓位结构密切相关。上海尊为投资管理有限公司董事总经理邱表示，传统上，新年伊始是机构调仓换股的活跃期。在早期资金群体的推动下，部分股票的股价持续上涨，继续持有的利润空间已经有限，而新买入面临较大的回调风险。在此背景下，一些机构选择了出售所持股份。
野村国际证券也发布报告称，虽然群雄未尽，但投资者需要提前考虑配置切换。热门行业的高估值容易受到资本、事件、宏观条件的影响，这些行业的性价比在降低。
业内人士认为，机构持股的过度集中在一定程度上导致了a股估值体系的扭曲，同时也隐藏了更大的交易风险。控股集团现象反映出资产管理机构股权集中的相关规定存在不合理因素，应从规则源头防范控股集团。由于此轮机构抱团持续时间较长，抱团股票估值较高，一旦抱团松动甚至解体，泡沫破灭对市场形成的影响可能更大。
基金仓位“南移”港股
值得注意的是，2021年以来，沪深港南下资金单日净流入普遍超过100亿港元，其中超过200亿港元
嘉盛集团分析认为，虽然目前内地公募基金中港股和南向基金的配置暂时占了上风，但毕竟大型港股的定价权转移还需要很长时间，外资的动向需要密切关注。后市风险包括估值上升导致的中外资金博弈、疫情反复等。这些因素反映在资金的向上流动上，使美元的走势成为一个关键的跷跷板。一旦美元意外走强，新兴市场的资金流出是必然的。
