田丽(600535)公布的一季报数据显示，公司营业收入增长5.97%，扣非后净利润保持正值2.32亿元，但归母净利润却出现亏损。券商最新研报显示，天士力一季度营收实现稳定增长，扣非后业绩符合预期。归母净利润下降是短期市场因素，主要是公司持有的金融资产公允价值下降所致。同时，公司宣布股份回购金额已达1亿元，显示了管理层对公司未来发展的信心。
金融资产公允价值下降，不影响公司实际业务运营
中信建投证券4月26日发布研报称，天士力一季度实现营收稳定增长，扣非后业绩符合预期。归属于母公司净利润减少主要是由于公司持有的天京生物(I-MAB)、科吉药业等金融资产公允价值减少8.67亿元，较上年同期公允价值变动收益减少8.99亿元。
天士力在上证E互动回复投资者问询时表示，公司主要业务运营一切正常，中药核心产品呈现正增长态势。一季度公司归母净利润大幅下降，主要是金融资产公允价值下降，不影响公司实际业务经营。
目前，天京生物市值已降至约11亿美元，科吉生物市值降至70亿港元。这两家公司公允价值变动的负面影响已经充分体现。随着未来市场回暖，其估值会有所修正。
公司收入和扣非业绩符合预期，医药工业全年正向增长趋势明显
中信建投研报指出，天士力一季度实现营收稳定增长，扣非后业绩符合预期。田丽中药板块稳健增长，采收期风险可控，丹地市场潜力有望持续释放。公司独家核心品种复方丹参滴丸拟由广东省中药聚集联盟遴选，降幅适中，符合预期，同时可能带来销量稳定或增长；预计2022年，养血清脑颗粒(丸)、芪参益气滴丸有望实现两位数的稳定增长；2021年复方丹参滴丸糖网适应症补充申请获批，有助于进一步打开丹参滴丸的市场空间。中信建投预测，天士力医药行业在中药和生物医药板块的带动下，2022年有望实现两位数的稳定增长，维持“买入”评级。
综上所述，天士力整体经营业绩良好，达到市场预期。财务波动引起的账面价值变化属于短期扰动，对公司长期发展没有影响。
股票回购达1亿，彰显对公司价值充满信心
田丽当日公告称，截至2022年4月26日，公司已通过集中竞价方式回购股份816.94万股，占公司总股本的0.54%，最高交易价格为16.02元/股，最低交易价格为10.95元/股，支付总金额为105，519，398元(不含持续股份回购，显示管理层对公司未来发展深具信心。
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