距离2019年上半年结束仅剩最后一个交易日，主动偏股基金半年冠军争夺陷入胶着。截至6月26日，富国消费主题、前海开源中国稀缺资产、易方达瑞恒今年以来净值增长率均超过54%，差距仅2%左右。与此同时，前十名基金的业绩差距不到5%。值得注意的是，业绩居前的基金多布局食品饮料、家用电器等消费板块。然而，在今年消费板块明显上涨的情况下，上述基金之间的竞争相当激烈。展望后市，部分基金公司表示，震荡格局可能延续，长期关注低市盈率、成长性、经营性现金流良好等优质核心资产。
上半年冠军之争胶着
与第一季度相比，整个市场大幅上涨。二季度以来，a股前期呈现下跌趋势，随后震荡回调。然而，截至6月26日，上证综指今年以来已经上涨了19.34%。在此背景下，3174只主动偏股型基金(包括普通股票型基金、偏股型基金、平衡型基金和灵活配置型基金)中，有1294只的业绩超过同期上证综指，占比40.77%。其中，主动偏股基金收益率差近74%。
目前来看，2019年上半年主动偏股型基金业绩冠军的产生仍有悬念。
数据显示，截至6月26日，今年以来，主动偏股基金中富国消费主题以56.40%的净值增长率排名第一，其次是前海开源中国稀缺资产和易方达瑞恒，净值增长率分别为55.36%和54.36%。同时，处于主动偏股型基金前列的基金收益率差距很小。目前第一富国的消费主题和第二富国的表现差距只有1.04%，可能一两个交易日就能改变排名。从前十名中的表现来看，目前排名第十的田弘文化新兴产业净值增长率为51.86%，净值增长率与排名靠前的富国消费主题收益率之差不到5%。
事实上，近几个交易日市场板块轮动震荡的走势，使得基金业绩排名显得格外混乱。基金如银华农业、景顺长城内需增长2号、宝盈鑫瑞、前海开源多元化策略等在主动偏股型基金半年度排名前三中依次发生变化，业绩差距一直在缩小。截至6月18日，银华农业、宝盈鑫瑞、前海开源中国稀缺资产分别以51.77%、51.45%、50.64%的净值增长率位列前三。截至6月25日，前海开源多元化策略排名第一，收益率为59.23%。富国消费主题和前海开源中国稀缺资产以55.77%和55.61%的收益率位列前三。
通过梳理以上排名靠前的部分主动偏股型基金的持仓情况，可以看出，它们大多布局于食品饮料、家用电器等消费板块。今年以来，以食品饮料为主要配置方向的板块涨幅明显。
拥抱优质核心资产
展望后市，部分基金公司表示，震荡格局仍将持续，重点关注低市盈率、成长性、经营性现金流良好等优质核心资产。
富国基金表示，虽然近期积极信号不断，但市场风险并未完全释放，仍需坚守防守，耐心等待，关注7月核查期。综合来看，一方面，从时间维度来看，市场盘整尚未到位；另一方面，目前的市场形势，基本面和政策面还没有形成共振。因此，虽然短期利好持续，市场风险偏好改善，但融资情绪依然低迷，难以支撑市场大幅走强。这一次上涨只是调整阶段的反抽，震荡格局还会延续。
新华基金继续看好股市核心资产。新华基金认为，投资者对核心资产的追逐仍在继续，尤其是低市盈率、成长型、经营性现金流好的公司。但最重要的是商业模式可持续或者新增资本支出低，现金持续积累，分红比例大。在存量经济中，成本低，品牌响，渠道强，上面的壁垒还在越筑越高。从估值来看，与历史相比，股票整体估值不高，但很多标的的利润会随着宏观经济的下行而快速下滑。核心资产类别将受益于集中度的提高，利润变化与经济变化的相关性变低。这部分资产的估值水平已经接近高季度，但在整个经济资产收益率下降的背景下，其相对价值仍在上升。
(责任编辑：张明江)
