1.2021Q3，食品饮料在基金重仓中的占比持续走低，三季度板块涨跌跑输大盘。
2021年第三季度食品与饮料；饮料基金重仓持有8.1%，环比下降10.7pct，仓位处于最近5个季度的新低。行业方面，白酒配置占比从2021Q2的7.8%下降到2021Q3的6.9%。三季度大部分白酒的基金持仓数量有所增加，但由于股价不及大盘，白酒重仓市值比仍有所下降。非酒类食品饮料中，除乳制品外，其他行业占比略有下降。2021Q3:非酒类食品饮料基金重仓比例下降0.16pct至1.21%。我们预测将受益于春节时间错配和春节期间备货前景乐观。四季度上市公司业绩可能会有所改善，食品饮料仓位可能会在四季度略有改善。
2.十大分析：边际改善、高成长公司被基金增持，白酒被基金看好。
(1)从食品饮料公司持有基金数量来看，2021Q3前十大公司中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、舍得酒业、安井食品持有基金数量下降，其他公司持有基金数量均上升。排名的变化是，重庆啤酒和青岛啤酒跌出了前十，酒业和顾靖贡酒进来补位。(2)从基金的份额市值来看，伊利股份、顾靖贡酒、酒鬼酒的份额市值比有所回升，其他份额市值比均有所下降。从排名来看，顾靖贡酒排名较高，而百润股份排名较低。总体来看，2021年三季度基金持股数量有增有减，基金持仓市值比普遍下降。边际改善、有持续高增长预期的股票更容易被基金增持，白酒更受基金青睐。
3.基金前十大股票中，食品占据4席，消费类公司依然占据主流。
观察2021年Q3市场整体基金前十大重仓股，食品饮料占据四席：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。前十大个股中，消费类公司占据五席(除了食品饮料类公司，还有医药行业的药明康德)，依然是配置的主流。
4.投资建议：行业复苏缓慢，应把握布局机会。
食品饮料板块已经具备配置意义和价值，主要考虑估值已经回落到合理区间，主要风险点已经释放，行业正处于从低点回升阶段。白酒节表现平稳，礼品、餐饮需求正常释放。展望春节，考虑到连续两年的疫情对春节返乡的影响小于预期，如果2022年春节疫情控制得当，返乡高峰可能会带动消费活跃度提升，对包括白酒在内的大部分消费品产生积极影响。大众产品方面，三季度出现分化，部分企业受消费需求疲软、渠道结构和成本变化影响，业绩处于低位。但部分龙头企业调整迅速，已经处于复苏阶段。四季度考虑到基数下降、新渠道冲击减弱等因素，一般公共品呈现复苏态势，需求曲线应该是平缓向上的。
风险：宏观经济下滑，消费需求放缓，原材料价格上涨，食品安全风险。
本文来自财经网。
