读这封信前，插一小段有趣的东西。信的开头是致“致我们的股东、客户、员工：”，1997年时是“致我们的股东”。
幸运的是，我们的商业模式，即热衷于投资并以精简高效的方式使用资本的模式，为我们带来了增长。我们不需要设立实体店和相应的仓库。因此，集中管理的仓储和物流模式使我们只需投入3000万美元的仓储费用和3000万美元的工厂设备，就能获得10亿美元的销售额。1998年，我们产生了3100万美元的总经营现金流，比我们的固定资产总值多2800万美元。
读书笔记：好的商业模式，简单来说就是小投入带来大回报。假设A、B两家公司每年都能赚到100亿，A需要500亿的营运资金，B需要5000亿的营运资金，并且留存利润都可以再投资，哪家的长期回报更高？如果两家公司不再增长，利润用于分红，哪家更有价值？我们可以得到这些问题的答案，但要确定企业未来的利润并不容易。
原文：招聘时，我们要求人事在决定录取之前，考虑下面三个问题：（1）你钦佩这个人吗？（2）这个人能提高团队效率吗？（3）这个人在哪些方面相当出众？
读书笔记：巴菲特说过，人生最幸运的事，就是能够一直和受人尊敬的人一起做自己热爱的事业。他们两个有没有表态，真的很值得怀疑。
