有人问厂长，“贵州茅台酒的年产量马上就要达到1亿瓶/年了。有没有投资价值？换句话说，到那时，贵州茅台还会像现在这样‘稀缺’吗？” 　　

　　

　　据贵州茅台官网消息，10月16日，在贵州茅台中国“十三五”茅台酒技改项目暨习水3万吨酱香型白酒技改项目建设推进会上，茅台公司明确，2020年6月30日前完成酱香型白酒技改项目，明年基本完成酱香型白酒技改项目。项目建成后，茅台酒和系列酒将分别达到5.6万吨的生产能力。 　　

　　

　　也就是说，最快在2021年，茅台酒的基酒年产量可能达到或超过5.6万吨。这对茅台酒的价格走势和收藏市场会有什么影响？我们来分析一下。 　　

　　

　　 　　

　　

　　

5.6万吨是个什么概念

　　

　　

　　这已经不是5.6万吨概念第一次和大众见面了。 　　

　　

　　在今年3月的博鳌论坛上，李保芳董事长也表示：根据测算，茅台酒最终年产量为5.6万吨，未来最高年产量不到1亿瓶。 　　

　　

　　在今年5月的年度股东大会上，董事长李保芳也表示，预计明年贵州茅台的产能将达到5.6万吨。同时，根据资源和环保约束，贵州茅台在相当一段时间内不会扩大生产。 　　

　　

　　按照茅台公司原领导季克良此前的描述，茅台酒的生产周期是5年，即今年生产的基酒大约是5年后，也就是2014年上市5年后的茅台酒上市数量，是当年基酒产量的85%左右，包括储存过程中挥发的部分、勾兑过程中加入老基酒的部分和作为基酒保存的部分。 　　

　　

　　以此计算，假设2021年投产5.6万吨产能，5年后即2026年，茅台酒的市场量为4.76万吨。按每吨茅台酒可灌装2140瓶(500ml)计算，4.76万吨可灌装约10186.4万瓶，约1亿瓶。 　　

　　

　　 　　

　　

　　年产100,000,000瓶，还稀缺吗？的稀缺性是近年来分析茅台时经常提到的一点。 　　

　　

　　这种稀缺性是多方面的：茅台酒只能用贵州本地糯高粱，赤水河和茅台镇的水酿造。而且酱香型白酒因为工艺特殊，存放几年后再品尝饮用更好。因此，茅台酒具有天然的收藏价值，其金融和投资属性优于其他香型白酒。'' 　　

　　

　　当茅台酒年产量达到1亿瓶的时候，还稀缺吗？ 　　

　　

　　导演认为，稀缺永远是一个相对的概念。 　　

　　

　　梳理一下不难发现，茅台酒历年基酒产量首次突破千吨大关是在1978年，历时25年。2004年，茅台基酒产量首次突破万吨，历时51年。第二次万吨是2008年，从2004年开始，历时四年；第三个1万吨是2011年，从2008年开始，历时三年；第四个1万吨是2017年，从2011年开始，历时6年；第五个1万吨，2020年左右(从茅台官方数据来看，2019年基酒产量约为4.99万吨，接近5万吨)，从2017年开始持续2-3年左右。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2019年的市场量比十年二十年前翻了一番。但为什么茅台酒价格在终端市场一路高歌，还是给大众一种“一瓶难求”的稀缺感？事实上，只差售价1499元的53度500毫升天妃茅台酒了。 　　

　　

　　从2013年到2015年，即使茅台酒的市场交易量远不如2019年，茅台酒的终端市场价格也低于市场指导价，但大众还是觉得“多如牛毛”。 　　

　　

　　显然，年产量并不是评价稀缺性的唯一关键因素。我们之前分析过目前的牛市，有一个重要因素：消费结构的变化，“需求”更偏向于收藏和投资的需求。 　　

　　

　　在今年的大年初一，我们很难判断有多少茅台酒被囤积了，有多少被收藏了，又有多少走上了酒桌。 　　

　　

　　如果库存和收藏的茅台酒的数量远约酒桌上茅台酒的数量，说明茅台酒的金融和投资属性被大众认可，具有赚钱效应的产品的“稀缺性”会被适度放大，但放大到什么程度呢？什么时候放大？这个不得而知。 　　

　　

　　 　　

　　

　　面对产能扩张，我们该怎么办？,短期来看，前两天爆出的“5.6万吨”不会对茅台酒近期走势产生明显影响。 　　

　　

　　但从长远来看，我们需要认识到几点： 　　

　　

　　首先，茅台公司地理位置优越。 　　

　　

　　在今年的股东大会上，董事长李保芳还透露了一个消息，茅台公司正在扩建仓库，可以储存大量的茅台酒。一旦行情不好，茅台酒会陈酿很多年，但会增值。此外，今年茅台公司拓展新的营销渠道，无论是 　　

华润、物美、大润发等线下商超卖场，还是天猫超市、苏宁易购等线上电商，把茅台酒原来的小众消费群体，极大程度上地极大化了。

　　

其次，顺势方可为。

　　

今年下半年以来，关于茅台酒，我们听到、看到的更多的是“控价”――控制价格而不是稳定价格，茅台酒是用来喝的，不是用来炒的。而在此前，我们可能听到、看到得更多的是茅台酒是稀缺资源、茅台酒具有金融属性、只要茅台酒瓶完好如果酒跑完了即便再贵茅台公司都会赔。不论是明示还是暗示，不论是字面意思还是潜台词，我们都应该顺势而为。

　　

第三，茅台酒是用来喝的。

　　

所长还是认为，在相当长的一段时间内，茅台酒在国人心目中的地位都无法撼动。但是如果作为投资标的，对于绝大多数普通百姓而言，茅台酒有其天然的不足：如何鉴别真伪？如何收藏储存？如何交易变现？

　　

对于没有相关知识准备的普通大众而言，茅台酒的流动性十分一般，而交易风险无处不在，对于一个线上没有流量、线下没有资源的普通大众，想赚茅台酒的红利不是一件简单的事情。

　　

但如果我们响应“酒喝不炒”的号召，年轻富有余力的时候，收藏一些茅台酒，一起岁月蹉跎慢慢老熟，得意时风花雪月，失意时东山再起，岂不美哉？