白酒作为中国文化的一部分，已经融入日常生活。酒桌礼仪和酒桌文化已经成为社会交往的重要组成部分。
在a股市场，白酒板块也是一只“肥羊”。从基金经理张坤、刘艳春的公募规模，到私募基金林园的规模，再到数万元的散户，重仓白酒的人不计其数。
然而，2022年以来，白酒板块的表现并不尽如人意。自2000年初以来，白酒板块指数下跌了18%，略逊于同期上证综指的表现。5月9日，白酒股在贡酒、山西汾酒、顾靖贡酒等多家知名白酒企业的带领下继续下跌。截至收盘，山西汾酒跌逾3%，顾靖贡酒、泸州老窖、舍得酒业、金世元、酒鬼酒、贵州茅台、洋河股份跌逾2%。
具体来看，2022年至今(5月9日收盘)，贵州茅台累计下跌14.54%，五粮液下跌30.49%，山西汾酒下跌22.30%，泸州老窖股份下跌23.59%，洋河股份下跌8.45%。
白酒渠道库存警报
白酒的股价越来越低，但终端商家的库存却越来越高。
据酒业团队消息，有酒类酒店经营者表示，“目前的库存根本没法说。往年一个月的货，现在一个季度都卖不出去！”
2022年，在疫情的反复影响下，成交量持续放缓造成库存压力激增。这家经营者第一季度的营业额比往年下降了近50%，剩下130多箱酒未售出。“最好的季节”反而变成了最坏的季节。
国台、洋河、方水晶、酒鬼酒等名酒。有较强的抗压能力，但今年也不乐观。
经营名酒的山东酒商表示，今年的库存危机比疫情刚爆发时更麻烦：“疫情刚爆发的2020年，谁也没想到库存会在2022年达到顶峰，现在的库存应该说是业内前所未有的。名酒的抗风险能力稍微好一点，但一季度也下降了20%以上。”
白酒营销专家贾富春指出，“今年渠道库存压力主要是去年厂家疯狂压货造成的。去年由于涨价预期，很多经销商囤积了很多货，但去年下半年市场已经下滑。"
行业分析师蔡指出，在强烈的分化趋势下，已完成产品结构升级的名酒势能继续加强，而未完成产品结构升级的区域酒企处境艰难。过去一年，整个白酒渠道库存过高。目前经济下行压力大，需求不振，2022年白酒行业形势可能更加严峻。
白酒行业业绩亮眼
虽然库存压力大，但是白酒赚钱是不可否认的事实，尤其是对于经销商和白酒企业。
随着2021年年报和2022年一季报披露的完成，白酒行业的业绩也浮出水面。在去年消费疲软的大环境下，白酒行业的表现可谓“亮眼”。
在去年复杂的市场形势下，各白酒企业的业绩依然取得了不错的成绩。2021年，9家白酒企业共实现营业收入3089亿元，净利润1084亿元，同比增长19.42%和77.17%。其中，14家白酒企业利润增长，5家下降，多数白酒企业实现两位数正增长。
具体来看，行业龙头贵州茅台依然独占鳌头，以1061.9亿元的营收排名第一。五粮液、洋河股份、泸州老窖、山西汾酒依次位列行业前五，顾靖贡酒以132.7亿元的销售额位列行业第六。亿营收俱乐部最后一名成员是牛栏山母公司顺鑫农业，营收102.25亿元。
2022年一季度，白酒行业业绩仍在高速增长，19家白酒上市公司共实现营收1127.78亿元，同比增长18.41%；归母净利润总额
从关键数据来看，进入“千亿俱乐部”的贵州茅台一骑绝尘，营收突破千亿元大关。五粮液也达到了700亿元大关，净利润是营收排名第三的洋河的3倍多。舍得酒业、方水晶、迎驾贡酒、老白干酒等二线酒企也在混战中。
白酒股何时企稳？
近年来白酒渠道红利减弱，疫情影响叠加，白酒股走势越来越难以捉摸。
白酒市场何时能回暖，白酒营销专家贾福春判断，“今年上半年，经销商的日子会很不好过。随着下半年疫情的缓解，白酒市场将逐步复苏。如果5月份疫情有所缓解，下半年的中秋、国庆将迎来大幅反弹的旺季。”
海证券指出，今年以来白酒回调幅度较大，主要受情绪、外资流出等利空因素影响，与基本面无关。前期板块已经大幅下跌，股价已经体现出悲观情绪。短期内看好板块整体修复机会。
经过前期的回调，白酒板块前期的估值泡沫已经被充分消化，板块目前的估值水平在最近三年的49%。未来随着市场信心的恢复，利好消息的催化将大概率催化板块的走势，建议积极布局。
华创证券认为，虽然二季度经营压力较大，但不少酒企已经在做有针对性的规划，全年经营节奏仍有充分的调整空间。二季度如何平衡库存和报业绩，是酒企规划的关键。但市场运作的关键是回款后价格控制能否保持稳定。随着疫情的后续好转和稳增长政策的出台，需求会有所回升，预计三四季度行业会有小幅回升。
