来源：经济参考报
受涨价等消息刺激，12月1日五粮液一度涨逾2%。截至当日收盘，中证白酒指数收于17497.13点，微涨0.62%。个股方面，五粮液、泸州老窖、山西汾酒等12只个股收涨，其中舍得酒业、方水晶涨逾3%。人们指出，当前白酒行业消费升级仍在进行，基本面依然稳定，高端白酒稳定，二高白酒快速增长。在涨价和估值切换的预期下，有望继续催化白酒市场。建议重点关注有改革预期的高端白酒企业和加快全国布局的次高端白酒企业。
消息面上，近日，来自多个渠道的消息称，五粮液经销商明年签订的新合同价格有所变化，52度八代五粮液计划外价格从999元/瓶提高到1089元/瓶，计划内价格889元/瓶不变，计划内和计划外合同量为3: 2。据测算，第八代五粮液出厂价从889元/瓶上涨至969元/瓶，涨幅近9%，与53度500ml的天妃茅台出厂价一致。12月1日晚间，五粮液公司回应称，本次调价的总体背景是由于当前白酒行业长期存在整体产能过剩、优质产能供给不足的问题。德邦证券认为，五粮液经销商综合进价为969元/瓶，提价有利于稳定批价。在涨价的催化下，估值的回升值得期待。中泰证券指出，根据渠道反馈，经典五粮液年销量在2000吨左右，在厂家成本控制策略下，批发价已经涨到2000元左右。随着厂家出厂价的上移，未来第五批的价格还有很大的提升空间。国泰君安也指出，2022年，五粮液将继续通过结构调整推高吨价。根据渠道反馈，2022年配额政策预计在11月26日-11月29日签订，渠道对2022年团购配额支付价格和比例的提升有强烈预期。
在此之前，11月，山东景芝酒类销售有限公司发布产品涨价通知：鉴于包装材料、能耗、人工等成本大幅上涨。几个系列产品的发票价格都上调了。此外，剑南春也连续多轮提价。比如其珍藏的剑南春，2020年底大幅提价100元/瓶，2021年8月再次宣布提价40元/瓶。今年11月底，又有市场消息称，剑南春高端产品水晶剑南春每瓶将提价20元，剑南春已经发布2022年调价。业内人士指出，受上游原材料和生产成本上涨等因素影响，白酒全行业涨价可能会持续。
德邦证券指出，提价和估值切换有望继续催化高端白酒市场，建议关注受益大众消费升级的次高端品种。国泰君安在最新的年度策略中强调，升级产品结构和优化酒企渠道结构仍将是2022年的发展主线，预计该板块将出现量价齐升。建议投资者坚守高端价值龙头、高增长标的、区域龙头三条主线，把握新年白酒行情。
东莞证券表示，目前白酒悲观情绪逐渐释放，市场对12月份的白酒经销商大会期待较高。同时，五粮液产品的批发价有望提高，而综合成本或对标天妃茅台，白酒景气度有望进一步提升。目前白酒层面，高端白酒确定性较强，次高白酒受益于产品结构升级，仍有弹性空间
