作者|李红梅
编辑|苗凌云
来源|首席科技官
10月底IPO申请披露后，京沪高速铁路股份有限公司(简称京沪高铁)引起了资本市场的关注。
11月4日，证监会反馈了京沪高铁首发申请文件，共54个问题。
其中，最令人意外的是，证监会质疑京沪高铁的公司定位，要求其说明是否为资产管理公司而非高铁客运公司。
千亿京沪高铁开通以来已安全运送旅客10.85亿人次。为什么会被质疑？
7个人管理近2000亿资产，主要从事高铁还是资产管理？
证监会对京沪高铁的质疑，源于其为数不多的员工与其管理的庞大资产之间的比例。
京沪高铁招股书数据显示，截至2019年9月30日，公司总资产为1870.8亿元。包括借调人员在内，公司员工人数仅为67人，而人均管理资产却高达27.92亿元。
这一现象引起了证监会的注意，要求其“说明京沪高铁是否为资产管理公司而非高速铁路客运公司，其核心竞争力，公司是否具有完整的业务体系，是否具备符合《暂行办法》要求的完整的市场化独立运营能力”。
图片：证监会官网
目前京沪高铁还没有回应，但首席科技官注意到一个有趣的现象。2016年至2019年9月，其营收分别为262.6亿元、295.6亿元、311.6亿元和250亿元，净利润分别为79亿元、90.5亿元、102.5亿元和95.2亿元。
按此计算，截至2019年9月30日，京沪高铁共有67名员工，平均每人带来1.42亿元利润。
图片：京沪高铁招股说明书
究其原因，在于其委托运输管理的特殊模式。即北京局、济南局和受京沪高铁委托的中国中铁下属上海局集团有限公司进行运输管理。京沪高铁表示，这主要是为了更好地匹配中国铁路管理的特点。它不仅充分利用了铁路局在人员、设备、技术、经验等方面的优势。还减少了公司自组织团队带来的各种问题，降低了运营成本。
招股书显示，2018年和2019年上半年，北京局分别实现净利润-61.39亿元和-15.45亿元，济南局分别实现净利润-6.72亿元和1.56亿元，上海局分别实现净利润17.09亿元和77.07元。
日赚2800万，秒杀9成A股公司
京沪高铁始建于2008年4月，2011年6月30日正式通车。2014年第三季度，京沪高铁开始扭亏为盈，此时距离发车仅三年。
如果以2018年净利润102.5亿元计算，京沪高铁日均净利润2810万元，盈利能力超过90%的a股公司。
另据《财富》中国500强榜单数据显示，2018年，京沪高铁以311亿元的营收排名第277位，与在线旅游巨头携程相当；30%的利润率，堪比宜宾五粮液。
京沪高铁优异的财务表现也得益于通过车站的巨大客流。京沪高铁全长1318公里，总投资2209.4亿元，贯穿京沪、河北、山东等7个省市，连接京津冀和长三角两大经济区，途经天津、苏州、南京、济南等重要枢纽。它不仅连接着北京和上海两大核心城市，而且横穿半个东部沿海地区，经济发达，人口密集。
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刚建的时候，京沪高铁的目标速度是350 km/h，最小列车追踪间隔是3分钟。目前，北京至上海的最短路程已缩短至4.5小时以内，日运送旅客52.6万人次。其中，2018年5月1日，运送旅客量创历史新高，达到66.9万人，相当于一天运送一座城市。
截至2019年9月30日，京沪高铁线路累计运行列车99.19万列，累计运送旅客10.85亿人次，为全国之最。
3年分红200多亿
随着京沪高铁的上市，很多股东自然很期待。
招股书显示，京沪高铁的控股股东为中铁投资，持股49.76%。中国中铁股份有限公司持有中铁投资100%股权，因此中铁集团是京沪高铁的实际控制人。
hao.com/pic/img.php?k=五粮液52度价格表珍藏,五粮液52度价格13184.jpg">图片来源：京沪高铁招股书
此外，京沪高铁还拥有11位股东，持股5%已上的股东有4位，除中国铁投外还有平安资管、社保基金以及上海申铁，持股比例分别为11.44%、7.15%以及5.24%。
首席科创官发现，有着“现金奶牛”美誉的京沪高铁，在分红上也十分大方。
招股书显示，自从2016年首次现金分红以来，截止2018年，京沪高铁已累计分红209.31亿元。其中，2018年的分红金额达102.40亿元，接近当年净利润的100%。对A股来说，如此高盈利的企业上市后，若能继续保持高分红的态势，无疑也能促进市场氛围的良性发展。
而不缺钱的京沪高铁此次IPO计划募资500亿元，将用于购买京福安徽65.0759%股权，以此进行产业扩张。
招股书显示，京福安徽的主营业务为高铁旅客运输，是合蚌客专、合福铁路安徽段、商合杭铁路安徽段、郑阜铁路安徽段的投资、建设、运营主体。对京沪高铁来说，收购京福安徽有助于扩大网络覆盖，形成以京沪通道为骨架、区域连接线衔接的高速铁路网。
如此健康的现金流，以及如此大方的分红，京沪高铁若成功上市，相信不少投资者会心动。而此次遭证监会质疑的京沪高铁又会给出怎样的答卷，还需拭目以待。
你也认为京沪高铁是家资产管理公司吗？欢迎评论区留言讨论。
