有人问导演：为什么最近茅台酒突然供不应求？ 　　

　　

　　茅台商城、JD.COM茅台官方旗舰店、天猫茅台官方旗舰店常年“缺货”；茅台云商常年无业务订单；线下经销商、专卖店、直营店常年“售罄”；“618”期间，各电商平台也是秒光。 　　

　　

　　但我们不难发现，虽然1499元的新天妃缺货，但要买到2000元以上的天妃茅台并不难；专卖店虽然“卖完了”，但是买酒类专卖店并不难。 　　

　　

　　透过现象看本质，市场上并不缺茅台酒，缺的是1499元的新飞天茅台酒。 　　

　　

　　 　　

　　

　　天妃茅台酒 　　

　　

　　00-1010茅台董事长李保芳上月初表示，今年上半年必须投产1.4万吨茅台酒。 　　

　　

　　上半年过去了，如果每吨酒能装2140瓶(500ml)的话，大概已经放了2996万瓶。 　　

　　

　　但是，在过去的六个月里，我们看到了什么？ 　　

　　

　　1、茅台官方商城，京东、天猫茅台官方旗舰店，常年都无酒可卖。 　　

　　

　　从去年下半年开始，几乎没有人接到茅台云商的订单；“618”活动期间，茅台公司在各大电商平台投放，具体数量不详。活动前期有严格的身份审核，但无一例外的是刚刚放行。 　　

　　

　　半个月的活动下来，大量用户还没有收到酒。日前，JD.COM平台上出现大量撤单投诉。 　　

　　

　　2、线下经销商、专卖店的新飞天也长期处于“售罄”状态。 　　

　　

　　严格来说，他们不是没有酒卖，只是没有严格执行市场指导价。其他透明纪念酒、定制酒，如茅台生肖纪念酒、大容量茅台酒、精品茅台酒等都没有卖完。 　　

　　

　　我们不知道新天妃茅台去了哪里，也不敢问，但经销商应该有所了解。 　　

　　

　　一个有趣的现象是，这些店没有2019年的天妃茅台，却有早些年的二新茅台的销量。当然，1499元的市场指导价是可以免的。 　　

　　

　　导演大胆猜测，2019年的茅台酒，最快明年、后年就能重出江湖。 　　

　　

　　 　　

　　

　　精品茅台酒 　　

　　

　　00-1010茅台酒为什么供不应求？有几个因素值得考虑。 　　

　　

　　1、价格 　　

　　

　　线下店虽然没有新天妃茅台卖，但是有几个地方：不归茅台公司管辖的二手酒商和烟草酒店，但是不可能是1499元/瓶。目前大部分地区价格在2000元以上，深圳大部分地方在2300-2500元左右。 　　

　　

　　缺的不是酒，而是1499的指导价。 　　

　　

　　2、需求。 　　

　　

　　现在是2019年，有人说“市场上没有真正的茅台”，这只是一种情绪化的表达。 　　

　　

　　假酒无法统计，但真酒的数量有官方数据。别的不说，今年上半年的2996万瓶茅台酒是真的。 　　

　　

　　还有人说“买茅台的人不喝茅台，喝茅台的人不买茅台”。导演认为想象力的边界可以拓宽一点。 　　

　　

　　虽然茅台酒对大多数家庭来说还是奢侈品。但是和物质极度贫乏的前几年相比，没有可比性，身边越来越多的人加入了毛粉阵营。 　　

　　

　　3、投资。 　　

　　

　　茅台酒具有饮用属性和金融属性的双重属性。 　　

　　

　　2016-2017年开始的这波茅台牛市，使得茅台酒的金融属性被过度放大，很多缺乏风险意识和白酒投资经验的普通消费者涌入市场。 　　

　　

　　据统计，陈年茅台酒的年增值在10%以上。这种数据通过酒商的口进一步推动了茅台的收藏热情。 　　

　　

　　茅台酒原是“三分酿，七分储”。收藏的茅台酒不仅口感更好，还增加了价值，导致绝大多数新茅台酒直接进入了有钱人的酒柜和酒窖，没有直接流向普通人的餐桌。 　　

　　

　　但是绝大多数酒商不会告诉我们回收的时候会给4-7折的优惠。 　　

　　

　　在购买茅台酒时，我们需要考虑两点：以饮用属性作为衡量标准——即如果购买陈年茅台酒，我们需要为其支付每年10%左右的价格上涨；以财务属性为权重——也就是说，如果我们收藏的茅台酒需要变现，即使其价值每年增加10%，也需要根据其外观折价40%-70% 　　

前提下，茅台公司如何做大营收呢？

所长认为，就茅台公司超强的定价能力来说，茅台的利润是可以“做”出来的。

一方面，继续做大做强茅台系列酒，满足中低端市场需求；另一方面，除了主打品牌飞天茅台酒之外，可以更多地推出其他品牌溢价更高的富有更多文化内涵的系列产品，比如各种定制茅台酒、生肖纪念酒、茅台精品酒、茅台年份酒等等。

前段时间中金公司预计，精品茅台、陈年茅台酒的持续放量将令公司今年的业绩稳健增长15%左右。

当然，这些也会蚕食飞天茅台酒的投放量。

我们如何应对？

面对茅台酒供不应求的状况，所长认为不必慌。

1、需求端

茅台酒目前年供应量约在5000万-6000万瓶左右，四五年之后大约可以增长到8000万-1亿瓶左右，产量一定的情况下，如果需求无限扩大，肯定就会出现茅台酒供不应求状况。

但是产量有边际，需求也会有边际。更何况，需求品中有一个名词叫做“替代品”，比如说精品茅台酒。

2、供应端

茅台酒年产量和投放量是两个概念，产量是当年生产的茅台酒的数量，投放量是茅台酒投向市场的酒水数量。

茅台酒的一个完整生产周期历时五年，包括从投料到取酒到窖藏到勾兑最后出厂。

考虑到茅台酒窖藏的过程中会有损耗，在勾兑的过程中会加入一定数量老酒，生产过程中还会继续储存一定数量的酒用做基酒。

从理论上说，茅台今年的生产量约等于五年后的投放量的70%-85%左右。

比如2018年茅台酒产量49671吨，可以预测五年后即2023年茅台酒市场投放量大约在3.5万吨-4.2万吨；2018年茅台酒投放量2.8万吨，对应五年前即2013年茅台酒产量38452吨，约合2013年产量的73%；2017年茅台酒投放量2.6万吨，对应五年前即2012年的产量33000吨，约合78.8%。

显然近几年的投放量是在不断上升的。

如果买茅台酒只是投资，所长只建议以市场指导价买入。

如果以2300元甚至更高的价格买入，不论是对应出厂价的969元，还是市场指导价的1499元，溢价太高，透支了今后相当长一段时间内的增值空间。

如果是饮用，可以找相应替代品，比如普茅酒质的出口茅台酒、专卖店茅台酒等，还有一定折价空间，稍好一点酒质的可以是精品茅台酒等。