五粮液酒如何区分几代

　　

　　 　　

　　

　　我们先来解释一下投资组合和总资产的概念。 　　

　　

　　一般我们看一个企业或者评估一个企业，首先要打开它的资产负债表。资产负债表相当于企业的财产。它衡量的是你此刻所拥有的。比如重资产的企业，如机场、水电站、汽车制造厂、造船厂等，其总资产以固定资产为主，一般为办公楼、厂房、设备等。 　　

　　

　　对于轻资产的公司，工厂不多，但专利可能很多，资产负债表上可能有大量的无形资产；也有很多消费企业是靠品牌做生意的，但是会计不认可品牌，因为这是无法量化的东西和资产负债表只认那些客观的，有统一标准的，可以量化的东西,而且品牌真的存在于人们心中，它是靠占据人们的精神份额来运作的。 　　

　　

　　任何一个品牌，一杯奶茶，一个火锅，一双运动鞋，一瓶白酒，当你想到一个品类的时候，你大脑第一个蹦出来的那个品牌，它就拥有最大的心智份额。这样的企业的典型特征就是资产负债表非常干净，除了大量积累的现金，似乎什么都没有。 　　

　　

　　企业拥有这些资产的意义是什么？为了让它产生收益，之所以建楼，是因为它能产生租金，之所以建厂房，是因为它能生产产品，产品卖出去，就会产生现金。因此，一个优秀企业的任务就是产生尽可能高的总资产回报率(收入/资产)。 　　

　　

　　那么如何才能产生更高的总资产回报率呢？聪明的老查理芒格一生都在使用的是一个极其简单的经济工具，那就是机会成本. 　　

　　

　　机会成本是个筛子，可以对篮子里的资产来进行优化和调节，留下收益高的，剔除收益低的.比如查理芒格投资管理了5家公司，每家的收益率都是5%。然后当芒格有了一个好主意，找到了另一个更好的可以产生6%收益率的公司，就会用6%的公司代替5%的公司。如果它找到一家收益率8%的更好的公司，就会替换掉另外一家5%的公司。 　　

　　

　　简单来说，应该有一个可以接受的最低标准。你首先要有一个基准，先去做，然后用机会成本不断调整优化，从而达到一个无论如何都无法再优化的均衡状态，也就是你最终应得的和应得的。芒格说，你最终得到的，都是你应得的。 　　

　　

　　这种方法对于个人和企业的操作是完全一样的。比如在一家生产口红的公司，口红号称是最容易分辨一个人是不是直男的方法，所以问他能不能分辨清楚口红的色号。这个问题会成为大多数男生的命题。 　　

　　

　　这一面说明口红其实色号很多，颜色越来越淡，差距越来越小。这样一来，一个传统的口红厂商必然拥有数量庞大的SKU(同样的口红，如果有10种颜色，那么这就是10个SKU；如果有50个型号，每个型号有10种颜色，那就是500个SKU。) 　　

　　

　　数量庞大的SKU会导致一个问题，就是资产周转率低，必然会拖累收益率。原因很简单。每一款不同的口红都需要独立设计。每一个额外的设计和生产都需要额外的成本。哪怕有一点点差别，也要重新开一个模具。 　　

　　

　　在市场上，在不同的季度，不同颜色和款式的口红必然会走俏，所以只能千篇一律，导致SKU层出不穷，成交率和良品率都很低。 　　

　　

　　所以我们应该以芒格的方式去进行机会成本的不断优化。你要收集足够的数据来证明哪个色号卖的更好，然后砍掉不好卖的，把资源重新投入到产量更高的那个。 　　

　　

　　过去传统经济时代，没有足够的数据，企业只能来同一个地方，造成大量资源和资产的低效率，总资产回报率必然低。 　　

　　

　　但是进入电商和数据时代后，你会发现这些东西的销售大部分是正态分布的，有些SKU创造了大量的营收，甚至是幂律分布，也就是俗称的二八效应，20%的SKU创造了几乎全部营收的80%。 　　

　　

　　于是就有了爆款的逻辑,把所有的资源投入到能产生最大量的资产中，于是神奇的规模效应开始发挥作用，包括设计、模具(工具)和广告，所有的固定成本都可以平摊到巨大的爆发式销售中。 　　

　　

　　所以，当你看到一家公司有爆款产品，那么你根本不需要去详细查看它的财报，马上就可以做出判断。它的资产回报率一定比那些乱七八糟进来的公司好很多。 　　

　　

　　从这个角度来说，茅台比五粮液更有效率，因为它简化了SKU；好市多比沃尔玛更有效率，因为它简化了SKU；苹果比三星和诺基亚好。 　　

都远远高效，因为它精简SKU；迪斯尼比一切同行都高效，因为它来来回回掰着指头数就那么几个角色几个款，但是几代人都买它的单。还有优衣库，同行主流是10000个SKU，当年学习优衣库的凡客SKU达到90000个，而优衣库精简到仅仅只有1000个，成败看似偶然，看穿却总有原理，智慧老人芒格，早已把背后一切标准的已知答案告诉了你。

砍掉无效的、留下有效的，更少的SKU，更大的规模效应，更低的成本，更高的资产效率。这一点对企业和个人，都很有用。