藏了15年的五粮液值多少钱,二十五年五粮液价格

　　五粮液计划外支付价格上涨预期评析 　　

　　1.传言五粮液2022年的支付政策：计划外支付价格从999提高到1089元(9%)，支付比例从30%提高到40%，计划内支付价格保持889元不变。渠道支付平均费用从929元提高到969元，涨价5%。预计2022年签约将于26日(最晚29日)开始，届时具体签约政策会更加明确。 　　

　　2.目前950元内的批发价有涨有跌，部分经销商对此政策有抵触情绪，担心涨价后成本倒挂。但从历史上看，厂家拥有绝对话语权，目前渠道库存较低，可能会迫使批量价格尽快突破千元，有利于后续整体价格体系。 　　

　　3.投资建议：在价格上涨和产品结构优化的预期下，未来四年五粮液收入复合增长15-20%，利润复合增长20-25%，量价长期持续上涨。这次涨价对股价的影响更多的是情绪驱动，而不是业绩驱动，但如果价格审批成功破千，影响会更积极。目前的市值相当于明年估值的30倍左右。由于五粮液估值相对较低，仍有交易性机会，且提价后市场预期老窖受益明显。建议关注五粮液、老窖目前的投资机会。 　　

　　【长江食品饮料】五粮液计划外涨价基本确定，开始新一轮价格链梳理(2021-11-24) 　　

　　2022年，五粮液经销商预计最终确定969元的综合支付成本，实际出厂价与茅台出厂价一致。计划内和计划外价格分别为889/1089元，其中计划外价格由999提高至1089元，约占30%至40%(注：969元的综合成本已确定，但计划可能仍有变动空间，最终版本将于明日公布)。目前市场认可价格在940-970元左右，前期在发货增加的背景下有所下降。但考虑到经销商未来成本的增加，预计经销商的倾销力度会明显减弱，审批价有望止跌回升。同时，公司通过增加支付成本，逐步缩小经销商的价差，迫使整个市场价格上行。 　　

　　从历史上看，通过双轨制价格体系的调整来提高实际出厂价，是五粮液在2017-2018年常见的市场策略。2019年1月取消双轨制价格，通过两年多的时间实现了“实际出厂价格上涨-批量价格上涨-终端交易价格上涨”的价格传导链条。此轮调整的最终表现取决于实际需求接受度和市场价格的实际表现。短期内经销商的利润会被压缩。但中期有助于市场价格顺利突破千元大关，实现品牌价值提升，继续推荐。 　　

　　五粮液2017-2019年市场运行及价格表现： 　　

　　2017年：年内公司三次上调计划外出厂价(769-839)，取消所有返利补贴政策。全年经销商实际成本约750元(当年五计划计划减25%，计划外补，实现增量溢价，违规减)。当年，普五批价格从2016年底的730元左右涨到2017年底的800元以上，批价上涨明显。经销商年利润率预计保持在5%-10%，全渠道利润率预计15%。 　　

　　2018年：今年计划支付价739元，计划外支付价839元。要求支付比例达到1: 1，当年经销商实际成本约为789元。2018年，受贸易战影响，整体消费环境疲软，但五粮液批发价仍稳定在800元以上，终端价格也较为稳定，表现出较强的价格刚性。当年经销商的利润率预计在5%左右，全渠道pro